据Mining.com援引路透社报道，在传统主要消费市场不锈钢行业和快速增长的电池终端用途行业共同推动下，去年全球镍消费量猛增了16.2%。

     结果是镍供应短缺了16.8万吨，出现至少10年来的最大供需缺口，国际镍研究小组（INSG，International Nickel Study Group）的最新统计报告显示。

     INSG预计今年消费量将再增长8.6%，历史上首次超过300万吨。

     不过，即使快速扩大也不能跟上INSG预计的供应增长速度。INSG预计，在印度尼西亚新增产能的推动下，全球镍供应量预计将大幅增长18.2%。

     INSG预测，今年将重现略微过剩状态，大约过剩6.7万吨，但是否导致价格下跌仍存在争议。

    需求飙升

       INSG去年4月曾预测，2021年疫情过后全球镍需求量将回升9%。

但事实上回升速度远超预期。不锈钢仍然是镍消费最大驱动力，去年全球不锈钢产量达到5630万吨，增幅10.6%，国际不锈钢协会（ISSF，International Stainless Steel Forum）的数据显示。

      世界最大不锈钢生产国中国去年下半年经历大幅下降，导致全年产量增幅只有1.6%。

      不过，其他国家产量则出现大幅增长，欧洲呈现2010年以来的最快增幅，除中国之外的亚洲国家增幅飙升21.2%。这种强劲增长还能持续多久尚无定论，由于封控措施抑制了对含不锈钢耐用消费品的需求，中国的产量在今年前几个月进一步下滑。幸运的是，不锈钢生产减缓带来的镍需求被快速增长的动力电池行业所弥补。

      并非所有电池都使用镍，特别是在中国，但是因为电动汽车对这种金属的需求增长速度如此之快使得镍需求增速依然很高。

      阿达玛斯情报公司（AdamasIntelligence）预测，3月份，全球新上路电动汽车对镍的需求量达到18610吨，同比增长50%。（月度电池原材料使用报告，‘Monthly Battery Raw Materials Deployment’）。

      高盛（GoldmanSachs）预测，今年电动汽车电池行业对镍的需求量将增长62%至28.5万吨，2023年将继续增长26%至35.8万吨（《镍分类分级》，‘Nickel’s Class Divide’，2020年4月28日）。

      供应浪潮

      印度尼西亚已经将本身定位为本次电池繁荣的最大受益者。

历史上该国曾经是镍矿石的主要供应国，然后成为中国不锈钢行业的镍铁供应国。

      目前，该国依托巨大的镍储备刺激电池级金属投资，或者至少是能够生产某种随后可以加工成电池阳极材料所需硫酸盐的镍产品。

去年，印度尼西亚镍产量增长34.4%，达到104万吨金属量，几乎占全球产量的40%。其增幅仍在加速，据INSG的统计，2022年前两个月同比增速为38.2%。从不锈钢用镍到电池用镍的转变已经开始显现，表现在向中国出口的中间产品上，一季度出口量达到5.5万吨。考虑到印度尼西亚的许多生产商都在使用创新性的工艺将该国低品位矿石加工成高性能锂离子电池所需的镍产品，即使时间上有点问题，但印度尼西亚的这波供应增长仍可预期。这也是为什么路透社最近完成的一项贱金属调查预测第3季度伦敦金属交易所（LME）镍价将从3.3万美元/吨跌至2.68万美元/吨的原因。

      过剩还是短缺？

      市场总是先知先觉者。LME三月期货价格目前为2.62万美元/吨，尽管3月份伦敦合合约暂停后仍处于受限状态。

      目前的价格已经回落到俄乌军事冲突之前的水平。

俄罗斯诺里尔斯克镍业公司继续出口，仍然没有受到制裁，战争的风险已经消除。

      多数分析师认为，印度尼西亚的生产潮将使得镍价承压。

      不过，这完全取决于印度尼西亚的产量能否满足西方对电池镍的需求。印度尼西亚的镍生产高碳足迹对于特斯拉等西方电动汽车生产商来说很介意。

LME镍危机的背景是交易所库存枯竭，原因是买家竞相购买高纯度的I级镍，这种产品容易转为电池所需的硫酸镍。

      随着电动汽车销售量增长以及镍需求上升，并不是所有人都相信印度尼西亚的供应能弥补缺口。

      高盛认为印度尼西亚的产量增长将使低品级的II 级镍出现11.2万吨的过剩，但是I级镍则可能出现19.6万吨的缺口。

      由于全球镍净短缺8.5万吨，因此该投行看好镍市场并预计未来一年内镍价将摸高4.2美元/万吨。在300万吨市场的背景下，高盛对市场供需平衡的估计与INSG估计的略过剩6.7万吨产不多。

      镍市场已经演变为两种完全不同的趋势，一个是传统不锈钢市场，另外一个则是全球脱碳驱动的市场。

      过剩还是短缺？镍市场分化的两种趋势今年都可能存在。