过去一周原油价格波动猛烈，前期过高过快的上涨累积下来的宏大风险在上周的暴跌中得到释放，市场开始反思通胀预期、商品超级周期等等问题，目前油价已经企稳我们认为趋势下跌的可能性不大。

从当前市场状况来看，几乎所有的机构和投资者都在讨论原油或大宗商品市场的超涨问题，市场风向快速由极度看涨变为对需求端的悲观判断，这种状况对市场买卖心态的扰动极大，因而短期内价格仍可能呈现十分大幅度的波动。但从我们对市场的察看和剖析来看，除了货币层面在美圆及美债方面有不肯定性的利空外(美联储暂停持续SLR)，其他基本面状况并无突发利空呈现，原油价格的回调更多是对宏观预期转悲观及前期过快的上涨进行修正。

目前全球市场终端需求仍在逐步迟缓修复中，短期的疫情再次迸发确实会形成一定层面上需求恢复的迟缓，但这并不是突发性的也不会是趋向性的，在此前我们一切对根本面的分析中都论述过需求恢复速度较慢的逻辑和缘由，市场突然交易需求弱势复苏的逻辑仅仅是由于价格上涨过快不能贴合基本面而已;而从供给端我们能够明白的判断随着价格忽然的回调，OPEC+的减产反而会愈加坚决，这将持续明白的改善供需构造，给原油十分激烈的下方支撑;但宏观层面确实有所转向，在市场前期过度热炒周期类资产以及通胀预期的状况下，随着美债收益率等较为关键的宏观指标的大幅偏离和微观层面反响出来的需求恢复迟缓等状况，偏宏观的交易资金开端反思基本面情况是否能够持续支撑此前的交易逻辑，这或许会导致部分资金层面对大宗商品炒作的“退烧”，也会导致短期价格或许在向下修正的时候也是过度的。

总体来看我们以为原油短期暴跌更多是对此前过高过快上涨的修正，原油总体的根本面状况仍在逐步好转，特别是在供给端坚决挺价的情况下油价下方的支撑稳定，短期下跌并不代表趋向反转;但是宏观层面对商品热炒的状况有所缓解(同时对全球政治局势的不确定性预期快速走高)，或招致原油市场更多遭到货币要素、

 宏观预期、政治抵触等方面的影响呈现远超基本面变化的价格波动。油价终将回归基本面，我们建议可以等待这些剧烈扰动后的价格回归，短期市场或将炒作油价企稳和抄底买入等预期交易，这仍将使油价处于“非理智”的波动中。