周二(11月10日)，高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)在其对2021年全球关键投资主题的瞻望中以为，美国名义利率和实践利率的收益率曲线将趋陡。

该公司在年度投资瞻望中发布了这一预测，并已在本周开始大幅发挥作用。美国国债收益率曲线曾经接近2016年以来的最陡程度，此前冠疫苗的利好消息改善了将来一年的增长前景。

华尔街许多人在过去几个月里都持有这种更陡峭的预测，由于美联储说，它将让经济过热，以协助刺激通胀。在这种背景下，再加上经济从疫情中强劲反弹，促使投机者大举押注。

包括扎克潘德尔(Zach Pandl)在内的高盛战略师在周二发布的报告中写道:“随着经济复苏在明年趋于稳定，我们估计整个曲线将呈现更多差别，政策制定者承诺将短期利率维持在低位，但对实践增长和通胀的更高预期将推高长期利率。”“在美国特别如此，由于美联储的新均匀通胀目的框架承诺，中央银行将推延加息，直到通胀到达目的，并有可能超越目的。”

高盛估计，到明年年底，10年期美国国债收益率将从目前的约0.96%升至1.3%。与此同时，他们估计两年期国债收益率将从目前的0.18%小幅升至0.25%。这意味着央行估计2-10年期公债收益率曲线将变陡约30个基点，目前约为78个基点。

该公司对将来一年通胀速度的预测将使剔除通胀影响的实践收益率之间的差距也在扩展。

自3月底以来，10年期实践收益率不断低于零，9月2日触及-1.12%的历史低点，目前为-0.8%。实践利率的动摇主要是由通胀预期的变化所推进的，而通胀预期是在美联储9月份转向一种新的形式后产生的，该形式的目的是在一段时间内将通胀率均匀控制在2%。

五年期实践利率为-1.2%。鉴于高盛的经济团队预测将来5年实践利率将均匀在-2.1%左右，战略师们估计5年期实践收益率将进一步大幅降落。与此同时，他们估计，将来一年，长期实践利率的负利率将有所降落。

高盛策略师写道:“我们估计实践收益率曲线将愈加峻峭，特别是假如我们对油价的看涨预测被证明是正确的话。”该公司在另一个2021年的主题中预测，布伦特原油价钱将在2021年收于65美元/桶，上涨约50%。