过去一个月的EIA数据显示，美国原油供需环境正在改善，特别是美国库存数据持续下降，这是WTI期货价格从40美元/桶左右上涨至43.4美元/桶左右的重要原因之一

从对油价影响最为直接的美国原油库存数据来看，美国三大原油库存库欣库存、商业储备和战略储备均从高位回落。

截至8月21日当周，三大库存分别为5240万桶、5.08亿桶和6.49亿桶，较年内最高水平分别下降19.9%、6.1%和1.7%。美国原油库存下降主要有三个原因：一是美国炼油厂已从低迷中复苏。今年的新冠疫情一度严重压制了美国炼油厂。美国炼油厂开工率降至70%至67.6%的最低水平，创历史最低水平。进入5月份后，美国的炼厂开始陆续恢复生产，开工率也有所回升，但一直徘徊在80%之下，直到进入8月份后，美国炼厂的开工率才开始突破80%。随着炼厂开工的回升，美国原油加工量也水涨船高，截至8月21日，美国原油加工量为1471万桶/日，较年内的谷底期上涨了18.2%。

由此可见，美国原油需求正处于复苏过程中，那么有哪些因素支撑着美国原油需求的回升呢?

下半年以来，美国原油和石油产品出口量不断增加。截至8月21日，美国原油和石油产品出口量分别达到336万桶/日和452万桶/日，较年内低谷期分别增长32.3%和22.8%。

此外，美国的石油消费也在迅速增长。截至8月21日，美国汽油和馏分油消费量分别为916万桶/日和396万桶/日，分别比年底增长80.7%和43.5%。由此可见，石油出口增长和消费增长是拉动美国原油需求回升的两架马车。除美国炼油厂开工率提高导致美国原油库存下降外，第二个原因是美国原油产量处于持续下降过程中。截至8月21日，美国原油产量为1080万桶/天，较年内峰值下降17.6%。这一方面是由于美国一些能源企业破产，另一方面，美国的油井已降至历史最低水平。再次美国承担了减产的义务所导致的这一结果。

美国原油库存下降的第三个原因是，一些大型国际石油公司正在回收美国的战略储备。据悉，自8月1日以来，埃克森美孚和雪佛龙已从4月至6月储存在战略石油储备(SPR)的2300万桶石油中回收了220万桶石油。早在今年4月，美国能源部一位官员就表示，包括埃克森美孚、雪佛龙和美美国阿隆在内的9家石油公司在德克萨斯州和路易斯安那州海岸租用了一系列地下盐穴。自8月1日以来，至少有两家公司同意在2021年3月31日之前从美国战略石油储备中回收220万桶石油。可以看出，一些国际石油巨头对原油市场的预期已经开始好转。尽管目前美国国内疫情数据并不十分乐观，但原油供需环境已明显改善。