1、事件回顾：(1)财政部：5月份，国有企业营业总收入环比增长4%，恢复至去年同期水平的98.6%;利润总额环比增长251.1%，恢复至去年同期水平的94.5%;5月末，国有企业资产负债率64.6%，增长0.4个百分点;(2)央行、香港金融管理局、澳门金融管理局决定在粤港澳大湾区开展“跨境理财通”业务试点;(3)据美国约翰斯·霍普金斯大学实时统计，截至北京29日16:55左右，全球新冠肺炎确诊病例累计1015.5万例，死亡病例50.2万例。其中，美国确诊病例254.9万例，巴西134.4万例，俄罗斯63.4万例，印度54.8万例;(4)英国首相鲍里斯·约翰逊表示，已拟定“事关英国国运”的经济刺激计划，将在新冠病毒疫情结束后投入数百亿英镑巨额资金。该经济刺激计划将对医院、学校、房产开发、铁路和公路等基础设施项目进行大规模投资;(5)周一国内电解铝社会库存71.8万吨，较上周一下降1.9万吨。

2、行情回顾：沪铝2008合约开于13625元/吨，价格持续走高，报收13775元/吨，涨170元/吨。沪铝指数持仓量增0.7万手，至44.9万手。LME铝涨1.01%(15:00价格)。

现货方面，广东南储铝市场均价14150元/吨，涨50元/吨;长江现货市场铝锭均价14100元/吨，涨80元/吨;SMM铝现货升水210元/吨，跌10元/吨。今日华东某大户虽公布现货采购计划，但报价偏低，持货商难以认同，采购计划实际成交不多。贸易商间自行成交表现僵持，无锡成交活跃度明显高于上海地区。下游正常补货，因价格大幅上涨，略有畏高，成交不及预期。

逻辑观点：周一铝价止跌回升，沪铝主连大涨170元/吨，涨幅1.25%。周一国内电解铝社会库存71.8万吨，库存较上周一下降1.9万吨，库存降幅继续放缓。虽然当前库存降速趋缓，电解铝生产利润高企，且进口铝锭明显增加，但在去库周期下，大户在现货市场继续收货挺价，铝现货价格表现坚挺，对盘面价格产生支撑。此外，近期大户在沪铝2007合约持仓不减反增，在铝仓单持续走低情况下，市场对沪铝挤仓担忧提升，铝价持续上行。预计在大户挺价情况下，近期铝价呈现易涨难跌走势，近期建议关注沪铝近月及连一持仓变化。此外，在国外复工复产预期、境外铝锭流入国内，以及铝材出口相对受限情况下，预计内外盘价差有望收窄，电解铝内外盘正套继续持有(买伦铝卖沪铝)。