2019年年初，随着欧佩克与非欧佩克主要产油国实施新一轮减产行动，国际油价显著反弹。自第二季度起，在国际贸易紧张局势加剧、世界经济出现放缓迹象等因素影响下，国际油价明显下跌后维持区间窄幅波动走势。9月中旬，沙特关键石油设施遭袭，国际油价短暂跳涨后回落。年末，欧佩克与非欧佩克主要产油国宣布将加大减产力度，国际油价随之明显上涨。

2020年，国际油价仍将受到多重因素交织影响。供给端方面，欧佩克和非欧佩克主要产油国不久前公布了最新减产计划，但其效果有待观察。

多家市场分析机构认为，此次提高减产力度对油价利好有限。瑞银集团全球财富管理发布报告说，此次减产能否彻底执行取决于伊拉克和尼日利亚等之前履行减产协议不佳的产油国，欧佩克减产能否成功为油价提供支撑仍然存疑。

值得注意的是，欧佩克和非欧佩克主要产油国尚未决定在2020年3月减产协议到期后何去何从，这为2020年全球原油供给埋下了不确定因素。

美银美林分析师认为，欧佩克除外，全球不包括页岩油的原油产量增长将达到10年来最高水平，2020年上半年预计将出现石油供应过剩。

国际货币基金组织此前预测，2020年全球经济增速预计将由2019年的3%提升至3.4%。数据显示，中国、德国等主要经济体制造业指数近期出现筑底或反弹，美国经济也保持温和扩张，这些都有助于从需求端为国际原油价格上行提供动力。

在世界经济前景改善预期影响下，金融市场风险偏好提升，美元出现走软迹象，可能会对以美元计价的国际油价构成上行压力。

不过，美国大选、英国“脱欧”及贸易摩擦等仍令2020年世界经济增长前景面临不确定性。

此外，地缘政治风险对国际油价的影响不容忽视。施蒂费尔-尼古劳斯公司执行董事兼机构证券策略负责人巴里·班尼斯特表示，中东地区形势可能变得紧张。瑞银资产管理近日发布报告称，如果沙特和伊朗之间紧张关系升级，海湾地区石油设施可能会遭到破坏。