在一份新的研究报告中，高盛表示，随着短期逆风消退，基本面表明需求将进一步显着提振，铜价“准备好下一轮走高”。高盛表示，铜精矿市场仍然非常紧张，为中国的初级金属生产造成了瓶颈，强化了其对下半年精炼供应量将出现 430,000 吨的严重短缺的预测。

   高盛预计明年将出现 200,000 吨的赤字，并将其 2023 年的预计盈余减半至 129,000 吨，此外，高盛表示，此后将开始出现开放式赤字。当供应充足时，矿商支付给冶炼厂将精矿加工成精炼金属的处理和精炼费用 (TC/RC) 会上升，而当冶炼厂被迫竞争稀缺材料时，理和精炼费用 (TC/RC)会下降。 

   虽然 TC/RC 已从 4 月份每吨略高于20 美元的历史低位上涨至 7 月份每吨 45 美元左右，但与去年 6 月份的每吨 70 多美元相比仍然较低，且在 2010 年代TC/RC曾飙升至130 美元。

   中国的逆风正在消退，世界其他地区的需求强劲，美国实物铜溢价升至五年高位就是明证。基于未来十年电动汽车销量的显着提升，高盛还上调了铜的长期前景。 

   欧盟最近提出了更严格的排放标准，到 2030 年碳排放减少 55%，到2035 年禁止销售汽油动力汽车。再加上更便宜的LFP 电池驱动汽车的普及推动了中国电动汽车销量的增长，分析师对电动汽车销量的预测提高了 30%，到 2025 年将增加 300 万辆。到 2030 年，电动汽车销量将达到每年 3200 万辆。 

   高盛现在预计未来 10 年来自电动汽车的年均额外铜需求约为 200 千吨，这意味着 2025 年和2030 年的绿色铜需求分别为 270 万吨和 580 万吨，占全球铜需求的 18%。在报告中，高盛重申了对铜价到年底每吨 11,000 美元（略低于每磅 5 美元）和明年这个时候每吨 11,500 美元的看涨预测。