近几个月来铜的强劲涨势预计将暂停，但随着需求逐渐超过供应，铜价将在春节假期后回升，导致市场出现重大供应缺口。伦铜主力合约的交易价格约为8000美元/吨，接近8年来的最高点，自2020年上半年需求暴跌以来上涨了80%以上。预期涨势将停滞的原因是，价格高企时涨势通常会停滞，以及中国最大消费国的铜需求增长放缓，后者也是最重要的驱动因素。

由于2月份的农历假期许多工厂将会停产，中国的铜进口已趋于平稳。中国去年进口了创纪录数量的未锻轧铜和铜产品，但12月份的进口量连续第三个月下降至512332吨。

行业咨询服务公司Roskill的首席顾问Jonathan Barnes表示：“在3月份之前，中国不会有太多推动市场向前发展的动力。预计2020年全球需求总计2330万吨。中国目前在铜市场的份额已扩大为55%，因为去年中国的消费量上升，而几乎所有其他国家的消费量都在下降。”

随着疫情结束，预计今年铜供应将增加，但由于价格处于高位，矿工寻求更高工资的可能性仍然存在。LME注册仓库的库存下滑至87725吨，也将支撑铜价。自去年10月以来，LME注册仓库的库存减少了一半以上，目前处于去年9月以来的最低水平。低库存将有助于推动2021年晚些时候的价格走高。

瑞银(UBS)的分析师表示：“当价格回调至7600美元/吨都应做多。”

该行预计到2021年年中，铜价将达到9500美元/吨。预计今年铜供应将增长2.9%，供应缺口为46.9万吨;预计在制造业、住房和基础设施的推动下，2021年全球精炼铜消费将增长4.6%。