​中国成为全球最大的稀土进口国，缅甸进口成为中重稀土的主要补充，预计今年缅甸进口再度大幅下滑，一定程度带来国内全年中重稀土价格的支撑。政策预期加码，稀土价格有望延续涨势。历史情况来看，收储对于产品价格起到短期支撑的作用，且重点收储品种确实涨幅较大，但在没有有效打黑(主要症结)、需求稳增长(主要矛盾)的配合下价格上涨趋势难以持续。

2016年稀土价格触底回升，2017年以来主要氧化物品种先涨后跌，2018年基本在底部震荡且考虑部分公司在 2018年年报可能会有减值处理，2019年整体先扬后抑，中重稀土中枢抬升，轻稀土价格相对疲软。2020年疫 情影响下中重稀土延续相对强势，轻稀土仍然承压，因此，以现价测算，目前稀土公司平均估值水平仍然较 高，从历史板块上涨情况来看，弹性优先，其次看估值，最后看资源价值。

2020年Q1以来，受全球疫情爆发影响稀土价格先涨后跌，目前价格下考 虑原料、环保综合成本及贸易摩擦的风险，从政策历史演变来看，主要政策方向可能为：1、“督察”/“战略收储” 常态化带来持续性，收储战略品种针对性可能增强。2、轻稀土配额可能继续提升。3、加大高端稀土功能材料应用开 发。伴随政策预期对于供给端的支撑，稀土价格有望企稳回升。