中国的铜生产商和交易商正借助一波意料之外的业务（贸易战）激增，推动现货价格升至近两年来的最高水平。制造商争相购买精炼金属，以避免受到周四开始生效的废铜关税的影响。 中国政府两周前宣布，将从美国进口价值160亿美元的商品，其中包括废金属，从8月23日起，中国将对这些商品征收25%的关税，以报复美国政府的类似举动。 美国是中国最大的废铜供应国之一。 本周，中国SMM公布的洋山铜溢价跃升至每吨91美元，为2016年11月以来最高，仅过去两周就上涨了13%。五周前，溢价还徘徊在10个月低点附近。 实物交割的溢价由中国铜进口商支付，而伦敦金属交易所(lme)期货CMCU3指数自6月7日触及四年高位以来已下跌约18%。 三名交易员将铜价飙升归因于废铜供应趋紧。与此同时，中国政府还在继续打击外国废料。 一位驻香港的交易员表示:“一些使用废钢的人正在转向阴极，尤其是廉价的非洲阴极。”刚果和赞比亚是非洲两个最大的铜生产国。 阴极是精炼铜，通常加工成棒和线，用于基础设施和建设。 从中国进口铜的套利窗口获利颇丰，也增加了溢价，为一个典型的走势增添了动力。由于担心贸易争端将损及对工业金属的需求，基准期货价格下跌。 上海期货交易所铜库存自6月底以来下降了40%以上，进一步推高了溢价。 Wood Mackenzie高级顾问周燕婷表示，关税"可能意味着需要额外的阴极进口，以取代废铜。" 新增产能 收购增加了中国铝业的产能,中国铝业今年将有100万吨产能开启,相当于中国10%的年度需求,大多数在下半年启动。 6月底，中国铝业(Chinalco)在中国东南部省份福建启动了一个40万吨/年的冶炼厂项目，不过该项目尚未宣布开始商业化生产。灵宝市金城冶金有限公司在河南启动10万吨级铜项目。 随着需求不温不火和经济指标疲弱，人们越来越担心产能过剩将冲击饱和市场。中国1 - 7月固定资产投资增幅降至1996年以来最低水平。 中国铜管制造商的一位高管表示:“我们8月份的生产和销售预计将较上月下降8%。”这家制造商主要为制造空调设备的工厂供货。 Woodmac分析师周燕婷预测，今年中国铜消费量的总体增长将从2017年的4%下降一半至2%。

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