一周综述：

动力煤方面：下游需求开始逐步复苏，但下游电厂和长江港口库存仍然保持高位，港口地区煤价近日出现小幅上升局面，另外，随着环保回头看结束，预计鄂尔多斯地区露天矿将陆续复产。 我们判断， 随着旺季开启，电厂日耗将快速回升， 短期煤价仍有上涨的动力，但考虑到目前电厂、 港口库存均处于高位，预计煤价上涨空间或受限。

焦煤方面：随着环保督查“回头看”而政策再次趋严，炼焦煤需求受限严重，但是炼焦煤价格因长协季度定价而使得价格持续保持相对高位。至于焦炭，由于焦炭价格预期发生改变，焦化厂采购焦煤的积极性有所减弱， 后期焦炭价格下行将对焦煤价格形成压力。

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