美国原油价格大幅落后于国际原油基准价格，页岩油生产的繁荣给管道运能带来了压力，美国原油价格相比北海布伦特原油的折价创三年来来最高水平。

周四，美国基准WTI原油价格比布伦特原油价格低出11美元/桶，创2015年以来最大价差。这个最新信号显示美国内陆原油市场受到激增的产量冲击。布伦特原油价格报78美元/桶，同时WTI原油逼近66美元/桶。

交易商和分析师认为，WTI原油相较布伦特原油的折价反映了过去三周期间美国两个核心产油区的管道瓶颈问题加剧。5月初，布伦特原油-WTI原油价差将近5美元/桶。休斯顿咨询机构Lipow Oil Associates总裁Andy Lipow称：“市场告诉我们，美国输油管道已经满负荷运营。假如拥有足够的运能，那么价差将仅限于管道费用。”

交易商认为，美国原油与布伦特原油将继续保持较大的差距，未来几个月交付的期货合约显示，价差仍保持双位数。这可能打击美国页岩油钻探商的利润，但同时如果美国炼油厂可以想方设法采购本土市场价格更低的原油，这将有助于提高它们的利润率。本月美国炼油企业bPhillips 66和马拉松石油公司股价分别上涨了13%和11%。

大幅折价起初出现在美国产量最高的页岩油田二叠纪盆地的中心——靠近德克萨斯州西部米德兰的地方。然后，又扩散至储油中心——俄克拉荷马州库欣。二叠纪盆地的原油也可绕道通过库欣流向墨西哥湾沿岸的炼油厂和石油出口码头。

交易商已经使库欣通往墨西哥湾沿岸的管道运能最大化。目前美国原油产量已经直指1050万桶/天，出口需求通常超过200万桶/天。Genscape石油市场分析师Dylan White称，2018年库欣-墨西哥湾输油管道的平均运能利用率达90%，大幅高于去年79%的平均水平。

在美国其他地区，价差更加明显。周四，米德兰产自二叠纪盆地的原油价格较WTI原油价格低出12.50美元/桶，意味着其与国际市场油价的差距超过20美元/桶。分析师称，价差一部分反映了油罐车等另类渠道运输原油的成本。交易商称，难以找到足够的车辆和司机来保证进行贸易。

BP Capital Fund Advisors投资组合经理Trip Rodgers称，随着美国原油产量继续攀升，今年晚些时候美国原油产量可能较管道运能超出300,000-400,000桶/天