“顺势而为”是每个投资者都懂得的真理。然而，如何从纷繁变换的短期经济数据及K线走势中找寻中长期的发展趋势，则基于对大周期的准确判断。一切投资皆周期，经济的周期性发展已经得到历史的验证，而最为直接影响或者说反映全球经济周期走向的则非“金属矿产”莫属。

金属的需求直接受到经济周期的影响。国际货币基金组织（IMF）预计，2018年世界经济增速将达到3.7%，不仅高于2008-2017年年均的3.3%，也高于1980-2017年年均3.4%的历史增速；世界银行同样做出了乐观的预测。金属价格已经显现出牛市特征，伦敦金属交易所基本金属指数已经上升至2014年以来的最高水平。而被视作全球经济晴雨表的铜价自2016年1月初已经上涨了三分之二（图1）。

图1：伦敦金属交易所铜价近两年快速上涨

而高盛表示，这仅仅是开始而已。高盛预计未来十二个月铜价将上涨至8,000美元/吨（3.63美元/磅），意味着仍有超过10%的上涨空间。

高盛在其报告中称，在技术还没有大幅缩短供应周期以及成本上升的大宗商品市场（比如铜），有着最大的长期价格上升潜力。同时预计未来三个月铁矿石价格将跃升至85美元/吨，较当前水平上涨17%。

这意味着，伴随着全球经济增长，又一轮矿业“超级周期”已至，对于投资者来说，进入正当时。

为何要关注“超级周期”？

历史已经一再向我们证明：财富的积累取决于单次的幅度，而非频率。真正的财富机会，在一生中能出现的次数并不多。巴菲特、索罗斯等公认的投资大家均受益于其对大周期——也就是所谓“超级周期”的准确把握及果断介入。

而作为大宗商品的金属矿业价格波动更具长周期意义，其上升期是最为暴利的资产（图2），从图中15年的走势可以看出，金属矿业的走势周期性更强，且更具暴涨暴跌的特性。

图2：金属矿业更具周期性，其涨跌幅更为巨大

同时，全球大宗商品以美元计价的特征，决定了其走势会影响到全球股市及地区经济的表现。因此，研究矿产周期走势对全球资产配置具有前瞻性的参考意义，尤其是对于市场底部的研究，关系到人一生可能碰到的为数不多的财富暴涨机遇。

各研究机构通常认可的最新一轮大宗商品超级周期始自2001年，其上行周期结束于2011年，在这期间，CRB现货综指累计涨幅达到171.7%，能源、金属、农产品价格均创下历史新高。油价从每桶25美元飙升至100美元，铜价从每公吨1500美元升至9000美元，铁矿石价格从每公吨20美元达到190美元的历史峰值。商品生产国从中获得巨额收益，促进了贸易条件的改善和商品货币长达十年的繁荣表现。

如果投资者在此期间持有矿石类公司的股票，收益将远胜于获取短期股市涨跌的收益。以全球三大铁矿石巨头——力拓集团（NYSE:RIO）、必和必拓（NYSE:BHP）以及淡水河谷（NYSE:VALE）为例（附股票走势图），均是不可多得的“十倍股”，走出了波澜壮阔的大行情，可见大周期对股票走势影响力远远超过短期要素。

力拓集团（NYSE:RIO）

必和必拓（NYSE:BHP）

淡水河谷（NYSE:VALE）

新一轮“超级周期”已至？

所有的指数均显示，金属矿产已经走出低谷，进入上行通道。

所谓的“超级周期”最终仍是供给需求关系这一基本经济学原理的表现。商品价格的上升周期主要是由经济增长激发的需求增长超过供给驱动的，供求失衡，推动大宗商品价格必然上涨。而对于金属矿产来说，供给的短缺将成为此轮价格提振的主要因素（图3）。

图3：金属供给增长速度大幅下滑

未来几年，供给将处于短缺状态，而得益于全球经济增长，相关的需求则仍保持温和的增长。这将直接推高相关金属的价格，而相关行业正处在开启超级周期的前夕。

大宗商品现货价格的上涨给矿业公司带来强劲上涨动力，正如对2018年全球经济的一致看多，各大投行机构纷纷上调多矿种预期，市场乐观情绪增强。除高盛之外，花旗、大摩等均对金属矿产股票价格看多。对投资者来说，可能又是一次一生难遇的财富增长机遇。