一周综述：

动力煤：受天然气供应不足影响，华北地区大力提倡改用电力取暖，加之南方逐步进入冬季，用电需求增加，从而出现需求超预期, 12 月全国发电量旬度环比持续上升，动力煤价格进一步上涨。但是前期因环保控制库存原因导致煤矿生产受到抑制，预计随着煤矿恢复生产，动力煤价格上涨动能不足，难以大幅上涨。

炼焦煤：山西焦化行业要求符合环保要求的焦化厂满产以保障居民用煤气需求，从而带动了华北地区焦煤价格小幅上涨，但是因焦化厂复产带来需求恢复有限，所以判断价格难以持续上涨。预计进入 18 年后， 3 月下旬受取暖季限产结束后，被抑制需求集中爆发，带来供需错配，动力煤、焦煤价格均将大幅上涨。

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